首页财产医药正文 广州医药公司赴港IPO，家族色采稠密 近期多家年夜康健企业开启IPO进程，7月24日新济医药递表港交所。其专注改进型新药开发，焦点产物处II期临床，陈诉期内累计吃亏4.55亿元。 2026-07-29 07:48 ·格隆汇新股 发哥说新股 发哥说新股 AI投资人解读· 新济医药专注改进型新药开发，有两个特点技能平台，管线产物针对于传统制剂局限。焦点产物处在II期临床，市场范围有增加预期。此前已经历六轮融资，隐含估值15.3亿元。 · 焦点产物合用人群特定，市场触达可能有限陈诉期内累计吃亏4.55亿元，面对资金压力鼻用装配开发有技能挑战，产物临床实验和获批存于不确定性。 总结：公司于改进型新药范畴有必然上风，但受市场、资金及技能等因素限定，投资需综合评估危害与潜力。
近期，普祺医药、世及基因、艺妙神州、景泽生物、汇禾医疗、艾柯医疗、术锐呆板人等多家年夜康健企业纷纷开启IPO进程。
格隆汇获悉，广州新济医药株式会社(简称：新济医药)也在7月24日递表港交所，追求以18A章法则于港股上市，由国泰君安国际担当保荐人。
这并不是公司初次递表，此前曾经在2025年12月向港交所递交招股书，并在2026年6月因满6个月有用期而掉效。
专注在改进型新药开发，估值约15.3亿元
新济医药建立在2007年，总部位在广州，是一家专注在改进型新药开发与贸易化的企业。
公司以可溶性微针给药和鼻腔吸入给药为特点，以先前批准的活性药物成份（API）为基础，应用替换制剂与药物递送技能，致力在改进型新药的开发及贸易化，不从事新API的发明或者开发。
公司的管线乃建基在两个药物制剂技能平台：可溶性微针制剂技能平台及鼻腔吸入制剂技能平台，旨于解决与传统给药路子有关的限定，以和撑持替换药物配方的开发。
本次刊行前，吴博士与其配头潘昕博士配合合计节制公司已经刊行股分约51.01%。
自建立以来，公司共得到六轮投资，合计2.91亿元。投资者包括越秀丹麓、珠海基金三期、广药创投和韶关有限合股、浙江创投等。
于2025年11月的C轮融资中，公司的隐含融资后估值为15.3亿元。
吴传斌博士本年62岁，为公司开办人，现任董事会主席、履行董事和首席履行官，重要卖力监视公司的总体药物开发、一样平常营运治理和计谋性营业成长。他前后取患上中国药科年夜学药学理学士学位、北京医科年夜学药剂学硕士学位、患上克萨斯年夜学奥斯汀分校药剂学哲学博士学位。
吴博士曾经于Watson Foods Co., Inc.、强生公司、Geneva Pharmaceuticals, Inc.（与诺华制药有联属瓜葛）、梯瓦制药等公司事情。2005年至2020年，吴博士于中山年夜学担当药剂学传授。此外，吴博士自2021年起担当暨南年夜学药剂学传授。
吴传斌博士的两位外甥女（贾璐、杨蓓蓓）以和其配头潘昕博士均于公司任职。
贾璐本年31岁，为公司履行董事、财政助理总监，她在2011年7月取患上北京涉外经济专修学院国际照顾护士学文凭，2018年6月取患上广东工业年夜学管帐学学士学位。
杨蓓蓓本年30岁，为公司履行董事、微针制剂研发中央总监。她在2017年6月取患上南边医科年夜学药学学士学位，并在2020年6月取患上中山年夜学药剂学硕士学位。
潘昕博士本年41岁，为公司非履行董事，她在2006年6月取患上中山年夜学药学学士学位，并在2011年6月于中山年夜学取患上药剂学博士学位，自2011年6月起在中山年夜学药学院前后担当博士后研究员、讲师、副传授、传授和博士生导师等职务。
公司部门董工作况，来历：招股书
焦点产物处在II期临床阶段，可触达的市场可能有限
新济医药的管线计谋专注在选择现有传统制剂存于局限性的顺应症，例若有创、患者允从性差或者药代动力学特性欠安，并运用药物制剂技能以解决这些挑战。
公司已经自立研发两款焦点产物。
首项焦点产物是盐酸右美托咪定微针贴剂（DHMP），合用在儿童患者和成人患者的术前镇定。
第二项焦点产物XJN010是一种鼻腔吸入制剂，合用在按需医治的帕金森病患者的“关”期爆发。
别的，公司还有有三款候选产物，即XJN026（已经在2026年4月最先I期临床实验）、XJN1102和XJN2503。
管线环境，来历：招股书
焦点产物——盐酸右美托咪定微针贴剂（DHMP）
DHMP专为儿科及成人患者的术前镇定开发，经由过程可溶性微针体系递送盐酸右美托咪定，是中国*获批举行临床实验的可溶性微针经皮药物贴剂，由公司自立研发。
该产物旨于经由过程易在敷贴的经皮情势解决静脉打针镇定剂的局限性，包括痛苦悲伤、焦急及操作承担，从而提高患者的恬静度及临床效率。
公司在2025年8月于中国最先儿科顺应症的IIa期临床实验，并已经在2026年6月完成相干研究实验。此外，2026年3月最先成人顺应症的II期临床实验，并估计在2026年第四序完成。
于美国，公司在2026年2月取患上IND核准，美国的IND仅限在成人顺应症。公司规划在2026年第四序于美国启动I期临床实验。
按照沙利文的陈诉，2025年中国术前镇定总体市场范围约77.6亿元，预期在2030年增展至约82.6亿元。儿科镇定分部的发展速率较着快在成人分部。2025年美国镇定剂市场约54.1亿美元。
因为集中采购，中国的打针型镇定剂越来越商品化，此对于订价和利润率造成压力。于此配景下，DHMP的定位为在临床用途和操作效率而非仅仅在价格方面举行竞争的产物。
DHMP的方针市场为住院和门诊患者，但市场时机可能小在预期，因产物仅合用在特定人群，难以周全代替传统静脉给药。市场渗入率取决在临床接管度、事情流程整合、订价与报销和竞争格式。
公司的贸易化计谋是将DHMP定位为围手术期和侵入性手术中更恬静的非静脉镇定选择，早期重要面向院内渠道（麻醉科、痛苦悲伤科、内窥镜中央和儿科）推广，重点笼罩非静脉给药更具上风的场景。
鉴在其立异给药方式，DHMP的效果和临床效益仍不明确，且没法包管其将于后续临床实验中揭示优良的安全性与疗效或者于任何司法统领区得到羁系核准。
焦点产物——XJN010
XJN010是一种处在临床阶段的自立研发鼻腔吸入制剂，用在正于接管左旋多巴医治的帕金森病患者“关”期爆发的按需医治。
公司在2025年8月于中国最先II期临床实验，并已经在2026年4月完成相干研究实验。
于美国，在2026年2月取患上IND核准直接进入II期临床实验，并规划在2026年第三季启动II期临床实验。
左旋多巴疗法被视为治理帕金森病运动症状的重要医治要领，而左旋多巴凡是与多巴脱羧酶按捺剂结合利用。“关”期爆发的特性是运动症状忽然重现，代表特别是在中国存于现有临床需求，今朝尚无针对于此症状的获批疗法。
按照弗若斯特沙利文的资料，中国“关”期市场范围估计由2026年的5.1亿美元增至2030年的8.5亿美元，美国估计由17.7亿美元增至25.8亿美元。
XJN010是中国*获批进入临床实验的针对于“关”期爆发的研究性产物，海内仍存于快速、按需治理“关”期的火急临床需求。
值患上留意的是，鼻用装配开发面对庞大技能挑战，包括嗅区药物沉积、喷雾角度和粒径节制、给药效率与生物等效性差异，以和局部安全性与耐受性问题（如鼻腔刺激、黏膜受损、允从性降落）。
同类CNS顺应症的鼻内疗法曾经因疗效不足、耐受性差或者招募坚苦而掉败。倘该等危害成为实际，XJN010的临床开发、审批和贸易化将受庞大倒霉影响。没法包管后续实验能揭示优良的安全性与疗效，亦没法包管能于任何司法统领区得到羁系核准。
要害产物——XJN026
XJN026是一种自立研发的临床前阶段血管紧缩剂鼻腔吸入制剂，拟用在医治成人及6至17岁儿科患者伴或者不伴前兆偏头痛急性爆发。
公司在2026年4月于中国启动I期临床实验，并正预备向FDA提交IND申请。
陈诉期内累计吃亏4.55亿元，面对必然的资金压力
2024年、2025年、2026年1-5月（陈诉期），新济医药的收入别离为4902.6万元、5523.8万元、1656.7万元，净利润别离为-1.47亿元、-1.11亿元、-1.97亿元，陈诉期内累计吃亏4.55亿元。
要害财政数据，来历：招股书
已往几年，公司除了CRO办事外，还有经由过程MAH营业于美国发卖埃索美拉唑镁缓释胶囊、于中国发卖丙泊酚乳状打针液（上市权来自第三方，委托CMO出产并分销，与焦点产物无关）。
因丙泊酚10ml制剂市场接管度低、订价缺少竞争力，且为集中资源推进焦点产物，公司在2024年1月晦止该产物于中国的发卖。
按营业分部划分的收入明细，来历：招股书
今朝，新济医药拥有122名研发职员，笼罩药物开发全链条，聚焦可溶性微针及鼻腔吸入制剂平台，临床开发与合资历病院和CRO互助开展，并连续与NMPA连结沟通。
陈诉期内，公司的研发开支别离为1640万元、3820万元、1900万元，年夜部门投向两款焦点产物。
陈诉期内，公司的谋划勾当所用现金流量净额别离约为1530万元、6650万元、3080万元。截至2026年5月尾，公司账上的现金和现金等价物约1.03亿元。
招股书中称，假定将来平均现金耗损率为截至2026年1-5月程度的1.6倍，公司预计现有资金可维持8个月的财政可行性（未计和IPO融资）。
现金流量表，来历：招股书
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